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2月27日，港股上市公司美丽田园医疗健康（02373.HK）宣布，与资生堂中国达成战略合作协议。美丽田园将成为资生堂中国旗下品牌RQ PYOLOGY律曜（以下简称“RQ律曜”）的院线战略首发平台。这是该公司在完成多宗行业并购、业绩实现高速增长之后，进一步深化高端品牌生态布局的又一动作。
RQ律曜是资生堂中国针对亚洲肌肤需求推出的科技美肤品牌，此次为首次进入国内高端生活美容院线渠道。根据双方协议，美丽田园将在旗下门店网络中引入RQ律曜的产品与服务体系，双方还将在会员数据层面实现一定程度的共享，涵盖肌肤需求、护理习惯及产品反馈等信息，以期提升服务定制化水平。
从美丽田园当前的经营规模来看，这一合作具备一定的渠道落地基础。公司目前在全国运营逾734家门店，覆盖中国20个一线及新一线城市的456家高端商业项目，年服务顾客超百万人次，主要客群为高线城市高收入女性消费者。RQ律曜的目标人群与此高度重叠，双方在客群定位上的契合，是促成此次合作的重要前提之一。
就合作内容而言，RQ律曜将把医美级护肤方案引入美丽田园的生活美容场景，尝试打通消费者从医美术后修护到日常护肤维养的服务链条。这一方向与美丽田园近年来持续推进的“双美”战略——即生活美容与医疗美容协同发展——在业务逻辑上较为吻合。不过，此次合作的具体财务条款、产品导入规模及对业绩的实质贡献，双方均未披露。
资生堂中国及旅游零售CEO梅津利信表示，此次合作旨在强化资生堂在专业渠道的布局，推动科研与专业服务的结合，并以RQ律曜为先导，在中国市场探索连接医美修护与日常养护的新模式。美丽田园董事长李阳则表示，引入RQ律曜有助于提升集团在高端院线场景的品牌影响力，双方未来将在产品创新、服务体验及科研共创等方面寻求进一步深化合作。
此次合作发生在美丽田园业绩持续高增的窗口期。今年1月，公司发布2025年正面盈利预告，预计全年收入不低于30亿元，同比增长不低于16%；经调整净利润不低于3.8亿元，同比增长不低于40%；净利润不低于3.4亿元，同比增长不低于34%。利润增速明显快于收入增速，显示公司盈利能力有所改善。
推动这一增长的核心驱动力之一，是公司近年来加速推进的外延并购战略。2024年，美丽田园完成对国内美容连锁行业第二大品牌奈瑞儿的收购，借此快速渗透大湾区核心城市及周边市场。根据公司披露，整合推进较为顺利，奈瑞儿的经调整净利率从收购前的6.5%提升至2025年上半年的10.4%。2025年，公司进一步完成对行业第三大品牌思妍丽的收购，至此国内连锁美容服务行业前三大品牌均纳入美丽田园旗下。密集的并购使公司门店数量在较短时间内突破730家，在高端商业物业中的渠道覆盖大幅扩张。
与此同时，公司将业绩改善部分归因于内生增长的贡献。公司表示，旗下高毛利医疗业务收入占比在2025年稳步提升，叠加精细化运营的持续推进，净利率水平实现阶段性改善。
在战略层面，美丽田园于2025年11月提出“超级品牌、超级连锁、超级数字化”三大方向，意在系统性强化品牌定位、门店网络密度与数字化运营能力。与资生堂中国的此次合作，可视为“超级品牌”战略的具体落地之一——通过引入国际知名品牌背书，提升院线服务的专业形象与产品附加值。
从行业背景来看，当前国内高端美容及医美市场正处于结构性调整阶段，消费者对护肤服务的需求逐步向系统化、科学化方向迁移，单纯依赖产品销售的增长逻辑正在弱化，服务体验与专业背书的权重相应提升。美丽田园与资生堂中国的合作，反映出双方对这一趋势的共同判断，即通过渠道与品牌的协同，在高端女性消费市场寻求差异化竞争空间。
资生堂集团创立于1872年，在全球专业护肤及医美领域具有较强的研发积累，历史上曾多次获得国际化妆品科学联合会（IFSCC）大奖。此次以RQ律曜为试点品牌进入院线渠道，是其在华渠道多元化布局的一部分。对美丽田园而言，能否将资生堂的品牌资源转化为实质性的客流与收入增量正规股票配资公司，仍有待后续经营数据的验证。
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